麦辰的博客

中国泡沫已经涨得很大了

                                      

2003年GDP为11万亿，预计2006年GDP为21万亿(按照去年115%计算)，3年增长了近一倍，即使加上低估部份，也有5万亿虚增长。按照名义价格，中国人均GDP从2003年的1050美元,到2006年的2000美元;GDP从13000亿美元,增加到27000亿美元.

流动性情况:企业活期存款,活期储蓄和现金流通有17万亿,其他存款6.4万亿, 短期贷款和票据融资12万亿,股票和债劵有5.3万亿(股票有2.5万亿). M1为12万亿,现金为2.5万亿.流动性主要来源外汇占款(9.4万亿)及其存款创造,新金融工具造成流动性.

控制流动性情况:央行票据回收了部分流行性，去年回收了1.7万亿流动性,这个数字与贸易顺差接近(1800亿美元)。提高准备金只固定了4500亿元。今年头几天已经发行了2000亿元央行票据（第1和第2号），加上提高准备金，锁住3500亿元流动性。今年要发行5万多亿央行票据才能完成2000亿美元流动性回收,去年是3.6万亿元.

流动性泛滥情况: 去年物价总指数上升了4%(原材料达到17%，能源因为石油价格下降较低5%,农产品上涨7%,加工品是2%).股票市值从2005年3.2万亿,达到目前的10万亿.这三年资金流入了房地产,股票市场和大宗商品市场,房地产价格急速上升,股票暴涨,源材料大涨,应该有50000亿元. 钱很便宜,投资率从35%提高到45%. 企业短期行为增加,造成巨大浪费.

原因: 中国在国际分工位置, 汇率制度,使得出口不断增加, 外汇占款已经达9.4万亿.

上届政府在1993年决断碾碎泡沫, 实现经济软着路.本届政府面临很多困难,随着市场经济发展,经济日益复杂,经济越来越难以直接控制.如果提高利率,又可能会出现泡沫破灭后严重问题,影响金融机构利润,提高风险.目前来看,相比日本,泡沫不是很大. 汇率上升对就业已经造成比较大影响,流动性大量流入, 流动性难以改变,关键是度的把握.

【作者: lascdma】【访问统计:】【2007年01月10日 星期三 13:25】【注册】【打印】